股票指数是什么?

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股票价格通过加权平均得到股价的平均数,而加权的依据就是持仓量的大小,所以股市中一般看的是权重股的表现情况。在指数编制的时候同样要考虑这个问题,如何来反映市场的情况呢?当然是选择具有代表性的股票作为样本股票(也叫成分股),这些股票的流通市值合计数要占到全部上市流通股的95%左右,并且要有一定的变动率以代表市场的活跃度情况,这样才有利于对行情进行分析判断和预测。当然对于大盘蓝筹来说它们已经具备了很强的代表性了,但是对于一些新兴行业或者成长性好的行业还没有这样的股票,这个时候怎么办呢?一种办法是再挑选新的股票加入进来,但是这样就会给计算造成困难,同时新选的股票也不一定就能起到代表性作用;还有一种方法就是把现有的股票全部都纳入到计算范围中去,这样反而更能准确的反应当前的市场状况。所以大多数情况下我们都会把所有的股票都考虑在内,然后按照一定的规则进行加权处理得到一个相对合理的数值来代表当前的市场,这就是我们所说的指数。 常见的指数有上证综指、深证成指等等,还有以沪深两市的涨跌情况进行排名得到的排名数据,比如沪深300、中小板等等。

个股都是按总股本的比例来计算对总体的影响程度大小,而指数的计算则是用各个股对应的流通股数的比例来进行计算的,这个比例也就是我们平常所讲的“权重”。

目前我们常用的一些主流指数的编制都是以市值加权的方式来进行的,也就是市值越大的股票占有的权重就越大,反之就越小,但也有一些指数不是按这个方式进行计算的,像上证50就是以自由流通股本的多少来确定权重,这种以自由流通股本来计算的方式也称为比例加权方式,因为这里的自由流通股并不是指完全流通的自由流通股数,而是经过算术剔除后的完全流通数量。

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这个要说到一个概念,叫做“有效市场理论”(EMT)。 简单说就是这样一个道理——对于公开的信息,我们只能看到价格;而对于未公开信息则无法知道它的真正价值。因此我们无法知道一只股票真正的市值是多少的。 所以我们要通过计算出一个估值区间来估计股票的真正价值,而这个估值区间的上下限则是由市场交易数据决定的,即由当前的市场价格与成交量决定。这就是股价指数的由来了。

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