连续几年盈利的基金？
说到今年收益不错的，不得不提一只叫国泰国债的混合型基金。 先看看这基金的业绩（数据来源：天天基金） 从17年1月开始运作，到昨天，已经涨了近50%！！！关键是，这是只债券基金啊！！！
国泰国债基金经理是王亮，这位小哥在17-18年间通过调整仓位和久期成功把握了债市的机会，为持有人带来了可观的收益。 我查了下，国泰国债今年来几乎每个月都公布净值（这点值得很多基金学习），而且每季度还会披露重仓情况。这对于喜欢基本面投资的知友来说，简直是大大的福利！！ 下面简单分析下这只基金的季报，看能否挖掘出背后的投资奥秘～ 国泰国债季度报告对于资产配置的描述比较简单，我们重点看一下股票和可转债的部分。
第一笔投资是海通证券 的可转债，理由是在利率低位、市场悲观的情况下，信用风险偏好提升，且对应个券估值较低； 第二笔投资是在6月份购买的万顺股份 可转债，理由是价格低于预期，溢价率较高，但预计下跌空间有限。 第三笔投资是购买 冀东水泥的可转债，原因是估值合理，且被低估的可能性大。 第四笔投资是购买 中国石油的可转债，原因同样是估值较低。 看了下前十大重仓股，几乎清一色都是银行股（四大行+招行），占比超过一半。
至于为什么要买这么多银行股呢？我们从季报里寻找线索。 在报告的第23页，我们发现这样一段内容 “虽然二季度A股主要指数均有较大幅度上涨，但我们认为指数整体上行空间较为有限，后续可能依然有震荡调整的需求……”（加粗字体为我们添加的，表示我们没有质疑这段内容的真实性）。 也就是说，基金经理在一季度大举布局权益类资产之后，到了二季度觉得行情可能并不会持续走高，因此选择降低仓位等待机会。
从仓位来看，这只基金现在是7成左右，相比一季度末的9成已经是大幅降低。不过考虑到今年债券的表现远远好于股票，所以目前7成的股票仓位其实也谈不上太低。 另外，从重仓股的持股周期来看，基金公司在三季度有可能进行了调仓换股的操作。 因为如果基金经理一直持有到报告结束，那么前面报告中所列的十大重仓股是不会发生变化的。但是目前来看，部分个股已经跌去不少筹码，而有些则还在高位徘徊。