未来五年该怎么投资？
5年后大概率世界还是和平的，但不确定性的来源正在发生变化。 30年前，我们对于未来的不确定性主要来源于战争、饥荒和瘟疫，这些对人类文明具有毁灭性打击的事件。自那以后，我们对未知的不安来自于经济危机、金融危机和政治事件。但无论形态如何变化，人类终会在动荡过后继续前行。 在当前的这个时间点，影响未来5年甚至更久的因素正在由国际关系转向气候变化和疫情。
首先，疫情并不会迅速消失，虽然疫苗在短期内起到了作用，但病毒变异的速度超过了疫苗的开发速度。而且病毒不会单独攻击某个国家或者种族，人类是作为一个整体共同面对病毒的威胁。这意味着在未来一段时间内，疫情将会反复出现，对经济造成冲击。而应对疫情的方法只会削弱各个经济体本身的能力。
第二，气候变化的负面影响正在逐步显现。今年夏天的河南大水只是一个开始，在未来的20年内，极端天气将更为频繁的出现。这不仅会直接冲击农业，还会通过物价、流动性等间接影响宏观经济。
第三，美国债务的疯狂扩张，美联储的无限量QE和全球其他国家央行的协同行动，并不能真正终结通缩。为了应对通缩，各国都只能采用非常规的货币政策和财政政策。当超发的货币最终到达居民手中时，要么是以极低的利率形式，要么是以滥发钞票的方式。无论是哪一种，都不可能从根本上改善居民的生活水平。
第四，全球化虽然是过去几十年的历史现象，但在未来一段时期内并没有完全逆转的迹象。全球化不仅带来了经济的增长，也创造了大量非农就业。即使贸易保护主义盛行，各种关税和壁垒升高，各国仍然要面临如何在区域内分配产能的问题，因此不能排除会出现逆全球化的进程。但这并不意味着国际合作的终止，恰恰相反，在全球治理方面，我们需要寻找新的合作机制。