年贷款利率指的是什么？
中国人民银行决定，自2015年3月1日起，下调金融机构人民币贷款基准利率。金融机构一年期贷款基准利率由4.35%下调至4.0% 中国人民银行决定，自2014年11月22日起，下调金融机构人民币贷款基准利率。其中，一年期贷款基准利率由4.6%下调至4.35%；二年期以上贷款基准利率由5.85%下调至5.6% 央行公布的基准利率是存款利率的参考基准，而LPR利率是将市场报价利率作为银行贷款定价的主要参考基准。
从2019年8月开始，人民银行将商业银行存款利率上浮上限调整为基准利率的30%（原为上限为基准利率的40%）——即原来存贷息差利润空间的一半被压缩掉，以促进银行提高信贷发放效率、降低放贷成本、减少客户融资成本（注1）
在LPR利率机制下，除部分公积金贷款外，商业性个人住房贷款基准利率与LPR利率基本“平行”，需要明确的是，LPR利率是由全国银行同业之间公开报价，再经过计算产生的可贷款实际利率水平，其中包含了商业银行资金的成本、风险溢价和合理的利润空间，LPR利率原则上来说是比基准利率要更市场化一些，更能反映借贷双方的借贷成本和心理价位。
当然，这里只是解释了为什么LPR利率会逐步取代基准利率，但并没有解释基准利率为什么会下降以及未来变化的方向。关于这个问题，理论界和实务界仍然有较大争议，我在这里简单的阐述一下个人的观点。
首先，基准利率是整个利率体系中的核心组成部分，是中央银行发布的重要政策利率之一。从国际经验来看，基准利率呈现下降的趋势是必然选择。因为随着金融市场的发展和完善，金融产品越来越丰富，投资者选择投资产品时不再局限于银行存款和国债等少数品种，而是有了更多的投资渠道和产品，因此对中央银行的依赖程度自然会降低。同时，金融市场上交易品种的增加，也使得市场对价格信号的反应更加敏感。在这种背景下，基准利率逐渐退出历史舞台是发展趋势。
其次，我们注意到，2015年之前，我国的基准利率实际上一直维持在较低的水平，2012年和2014年两次降息，使得基准利率降至2012年以来的新低。那么，是不是意味着我国经济迫切需要宽松的货币政策呢？我的答案是否定的。
回顾一下2014年至2015年的货币政策操作就可以知道，当时央妈通过增加货币供给量和降低社会融资成本来支持实体经济发展，在短期内起到了非常重要的作用。但从长期来看，这种做法会推高通货膨胀率，造成经济的过度繁荣。事实上，从2016年开始，我国出现了消费品紧缺，物价上涨的现象，这实际上是2015年超发货币所导致的副作用。
我个人认为当前的基准利率处于合理的位置上，没有必要继续下调了。同时，我认为央行还可以采取其他货币政策工具（包括数量型和价格型）满足不同主体的融资需求，降低企业负担和民众生活的成本。