上海能源是龙头吗？
先贴一下之前的文章，这是4月份写的，现在看依然成立 当时的文章主要是从行业格局的角度去分析的，今天从另一个角度去分析，上海能源是否真的是行业龙头。 从股价上涨幅度去看，上海能源最近两个月涨幅128%，近半年涨幅390%，这个涨幅在A股中绝对是非常巨大的（A股平均涨幅22%）；
从市值变化去分析，6月3日，上海能源的总市值为759亿，到9月30日，总市值为1578亿，三个季度增长了1.3倍，而同期中国石油涨了48%、中国石化涨了99%、中国神华涨了129%，由此可见上海能源的市值增幅是远远超过行业龙头的。
如果从基本面去分析，上海能源的确是有充分的理由迎来戴维斯双击的，公司所处的煤炭行业的周期性在逐渐减弱，目前处于供需平衡甚至供求略微不足的态势；公司拥有非常丰富的煤煤资源，且绝大部分是在产能紧缺的焦煤和动力煤上面；公司在资产质量和现金流方面一直在持续改善。 所以，无论从哪个角度去分析，上海能源都完全配得上现在的市值，作为股票，这就是一个完美的故事，但是我们需要思考的是，这个价格是否还有更大的上升空间呢？
对于能源板块来说，最大的担忧还是来自于全球气候变化的谈判，如果碳排放的约束逐步强化，以煤为主的能源结构势必遭受严峻挑战，这对煤炭行业的估值体系会有非常大的负面影响，当然，这需要一个过程，不是一蹴而就的，但是我们必须要重视未来的风险。另外一个风险就是进口煤炭放开后对国内价格的冲击。