债券通利好债券基金吗?

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债券市场建设一直在进行,2013年曾推出过计划通过商业银行渠道引入境外资金进入国内债市,但进展一直不太顺利(可能的原因主要是交易机制问题);今年又重新启动这一项目,并引入了交易商协会作为中间方,以进一步推进。从目前的方案来看,应该是想尝试让银行理财、信托等机构作为买方,直接投资入富,然后通过入富链接到新的交易场所来形成新的交易模式和路径 。对于目前在国内处于弱势地位的债券基金来说,这项计划的实施显然是有利于债券基金的发展的,因为至少会有更多的资金通过商业银行、交易商协会流进债券市场,从而对债券基金形成有力的支撑。

不过,这个方案的最终效果可能会取决于两个关键问题的解决程度——即如何确保引进来的境外资金在交易中能做到与境内机构平等竞争以及如何构建一个有效的风险隔离装置,否则外资流入流出会对国内市场产生不可控的影响。

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债券通的开通进一步向境外投资者开放中国的债券市场。一方面,我国债券市场对外开放程度将进一步提高,境外机构投资者参与国内债市的程度将不断加强;另一方面,债券通将促进提高国内债券市场的流动性和价格发现机制,加快国内债券市场相关基础设施和风控体系的国际化改造,进一步促进国内债券市场与国际接轨。我国债券市场的稳步有序开放,有利于促进债券基金的发展。在债券通开通初期,利率债或更受境外机构青睐。国内债券市场利率高于发达市场和其他一些新兴市场,对于追求稳定收益的外资吸引力较强,利率债将成为境外机构配置重点,利好利率债基金。

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