美国对冲基金如何融资？
谢邀，第一次在知乎上回答问题 先摆明身份，本人非对冲行业从业者（但有一些朋友在内），对这个问题有一定了解来源于工作原因。就融资方式来讲，目前美国比较主流的对冲基金还是通过传统的银行借款方式来获得资金，当然也会有一部分其他类型的融资，比如reits或者类reits。对于传统型的对冲基金来说，由于其投资标的为股票、债券等基础资产，且多采用分散化投资策略以降低单个资产风险，所以从风控角度来讲是比较符合商业银行放贷标准的，因此比较容易得到银行的贷款支持；而且由于对冲基金的收益相对稳定且较高，在贷款发放后也能有较为稳妥的还款来源保障。另外需要提到的一点是对冲基金经理人本身在银行也是有比较高的授信的，所以通过杠杆效应来放大资金规模也是行之有效的途径之一。
除了银行贷款外，对冲基金也可能通过一些非传统的渠道募集资金，比如VC/PE或者其他形式的私募投资者。这些新资金的进入往往会对已经相对成熟的对冲基金管理团队产生一定影响——尤其是在基金管理体系、运营模式等方面。新的资金来源还会进一步影响一个基金的管理风格。如果基金管理人在运作过程中能够很好地适应市场变化，满足投资者的需求，那么基金就能成功地运作并实现正收益，进而让投资者满意。否则就会面临清盘的风险。
作为管理基金的报酬，基金发起人一般收取一定比例的年度管理费，一般在1%-2%之间。同时，当基金的净值达到一定的触发水平时，发起人有权对超过该触发水平的基金增值部分提取20%的业绩分成。
从基金的净值中进行拨付，使大多数基金能够自行产生管理费。但是，对冲基金的收益表现出高波动性的特点，这一特征给管理费和业绩分成的收取带来困难。在一些月份收益很高，而在其他一些月份则出现亏损，这就可能使年度的部分管理费无法收取。因此，在一些时候需要对管理费和业绩分成预提和补提。基金发起人会要求向基金投资者预提几个月的管理费和业绩分成。该笔预提拨款作为基金发起人的应收款出现在基金的财务报表上。
在基金的收益表现良好年份，基金发起人对增值的部分提取20%的业绩分成。这一业绩分成一般不是马上支付给发起人，而是需要在几年之后，通常是3-5年之后再对净收益进行支付。由于业绩分成作为基金应付款的一部分，并且在支付以前，因此它在基金的财务报表上不会反映出来。然而，由于管理费和业绩分成是基金发起人的收入来源，在向发起人的其他债权人进行融资的过程中，发起人的管理费和业绩分成的收取权是被用作抵押物的。
