美光股票为什么大涨？
美光科技（MU） ，全球第二大存储芯片厂商，在NAND和DRAM领域均占有可观市场份额。公司于2016年1月在美国纳斯达克上市。 美光是一家集设计、生产和销售于一体的半导体企业，产品主要应用于智能手机、电脑等消费电子以及汽车等领域。其拥有两条生产NAND Flash的生产线，分别位于美国、韩国和中国台湾；共有三条DRAM生产线，除一条位于中国台湾外，其余全部位于韩国。 从市场表现来看，今年二季度美光业绩不及预期引发股价大幅下滑超50%，近期公布的三季度数据显示美光的业绩出现明显改善，四季度展望也优于其他几家DRAM厂，使得公司的股价出现了较为明显的反弹走势。
从产业链的角度来看，作为全球第二大的存储器厂商，除了受到行业周期的影响之外，下游需求的变化也是影响公司经营业绩的重要因素之一。以公司主要的业务——内存产品的下游应用为例进行分析： 根据Gartner的数据，2021年全球笔记本电脑出货量达到9970万台，同比增长30.98%，其中2021年下半年，由于受到供应链等因素影响，笔记本电脑的供应情况持续紧张，导致笔记本电脑的需求持续增长，预计全年出货量将接近1亿台。随着5G技术的普及，手机更新换代趋势明显加速，根据Counterpoint Research的预测数据，2021年全年，全球智能手机销量将达到14亿部，同比增长5.5%左右。 近年来车用内存的市场增速显著，是另一个高速增长的市场，预计到2025年车用内存市场规模将达159亿美元，复合年均增长率约为22.79%。因此可以认为，美光的主要客户群包括上述三个细分领域的生产商，这些下游行业的景气度将会对美光的整体营收规模造成一定影响。
最近两年由于全球缺芯，上游代工产能严重不足，导致DRAM和NAND的价格暴涨，给整个存储产业带来了大量的超额利润，不过伴随着行业供给端矛盾的逐步缓解，DRAM和NAND的价格也开始回落。据Omdia统计，2022年上半年，NAND价格总体呈下降态势，整体降幅约20％-30％；DRAM平均价格同比涨幅由一季度的25％收窄至二季度的11％。 整体来看，尽管目前全球处于去库存阶段，但随着手机、PC等行业销售规模的回暖，以及车用内存市场的快速增长，美光的下游市场需求依然维持增长态势，公司三季度的业绩好于市场预期，叠加公司在下游客户中的份额较高，因此美光有望成为2023年DRAM板块中盈利最高的厂商。随着行业周期的变化，公司整体的运营成本也将会有所降低，从而有望带动美光未来的盈利能力实现稳步提升。