股票弹性怎么计算？
关于股票的弹性，我写过一篇文章，这里可以再做一下简单介绍（文章链接： 什么是股票的弹性？为什么会有波动率指数、恐慌指数等指标？） 首先来看什么是弹性，在经济学里，人们通常把某事物的价格变动率与其数量变化率的比值叫做该事物的“弹性”，用公式表示则为： 在证券市场上，我们一般用收益率的标准差来度量波动的幅度，因此波动性（或称风险）通常被定义为： 则风险的弹性可以用上面公式中的\sigma 替换为 \alpha 来计算。
当然，用收益的方差来测度风险是有缺陷的，会引入一些道德风险问题。为此，一些人用市场组合的收益来代替个股的收益，即假设组合的风险已经包含在了价格之中。这样，上面的公式就可以进一步写成： R_p 为市场组合的收益， r_i 为第 i 支股票的收益， p_i 为第 i 支股票的价格。如果忽略掉价格的影响，上述公式就变成了： 这个方程两边同时求导数并消去 \phi，就得到了著名的 资本资产定价模型(capital asset pricing model)： 而如果我们定义 则上面的方程变成： 这就是常说的“一价定律”。需要注意的是，上述模型中 \phi 的取值可以通过统计的方法得到，也就是需要估计出风险厌恶系数的数值。
从上面的计算过程可以看出，在得到 \phi 的数值后，就可以通过上面的公式来计算任意两支股票之间的协方差。当一支股票作为另一支股票的杠杆时，两笔资产的协方差就会变大，从而提高两者收益率的相关性，这一点和债券市场非常类似。