股票弹性大好吗？
首先，股票的“弹性和风险”是一个伪命题。 你应该问的是，股票的风险和收益的关系如何，或者说，股票的收益与风险的匹配关系如何。 所谓“风险”指未来收益的不确定性，而“收益”则是指未来可能获得的收益率；因此风险和收益的匹配关系就表示为： 这里，R表示某只股票或基金未来的预期收益率，表示为： R=\sum_{i=1}^{n}{ r_i P_i } 其中，r_i是第i个事件的预期收益率（事件包括买入、持有、卖出）；P_i是相应的事件发生概率；N是总样本量。
为了计算方便，假定每笔交易只涉及一个时间点——这时上式就变成等价于 \sum_{i=1}^{n}{r_i } \leq R 如果将一笔资金分成若干份，分别投入n支不同的股票或基金中，由于组合的收益等于每支股票或基金收益的加权平均，所以上述不等式仍然成立。也就是说，对任何一组选择，不管它是否最优，上式的右侧总是成立的。 当一只股票的收益很高时，如一年翻一番，那么它的风险也很大，因为出现亏损的可能性也很高。同样地，当一只股票的收益很低时，如一年只赚了5%，那它的风险也不高。 如果把市场作为一个整体来看待，所有股票的收益总和理应接近于零（因为收益来自无风险利率及风险溢价）。但实际情况却不是这样，一些年份股票整体会获得很高的收益，还有一些年份股票整体表现为亏损。
造成这种现象的原因是，不同股票的风险——也就是不确定性——并不相同。在好的时候，它们都很好；在坏的时候，它们都差。所以，从总体上看，市场的收益既不是正的也不是负的，而是为零。 从以上分析可以看到，要准确衡量一只股票的风险是很难的，需要知道它在整个市场中的位置。但如果仅从波动率的角度来看，绝大多数中国股票的风险都很大，这是因为我国股票市场整体上是个投机性市场。