股票怎么判断业绩?
这个标题有点儿大。我尝试着从不同层次来定义“业绩”这个词,从而给出一个答案。 首先,从广义角度来讲,任何与公司经营活动相关的财务结果都可以称之为业绩。公司获得的收入、利润、现金流都是业绩,甚至包括负债和所有者权益的变化也都属于业绩的范畴。 所以从这个角度看,判断业绩很简单,把公司的财务报表摆出来,看看各项指标是怎么样的就可以了。但是,这样判断出来的业绩其实没有任何意义。因为财务报表上的每个数字都是假的——如果真是如此简单的话,会计就没有存在的必要了。(注1)
其次,我们来说说大家通常意义上所讲的业绩。也就是与公司经营有关的,能够给公司带来经济利益的,可量化的,并且是可持续的。通常这些指标会体现在企业的损益表里,主要有营业净利润(EBIT)、营业成本(COST)以及营业收入(REVENUE)。 如果我们按照上述四个指标进行筛选,基本上可以将市场上的企业区分出来了。 但问题是,很多时候我们并不能直接得到这些信息,尤其对于刚入行的投资者来说,很难自己把这些指标给算出来。所以,这时候就需要借助一些第三方的工具。
最后,关于业绩,可能最常用的工具就是托宾Q值了。它同时兼顾了公司和市场的流动性,而且计算过程相对复杂,能让计算更加准确。
以上只是我对如何判定业绩的一个大致的思路,并不一定正确。