医药企业去哪儿上市好?
对于国内医药制造行业来讲,A股是首要选择。 理由如下:
1、政策风险方面:目前国家大力支持创新药发展,对原料药等细分领域存在管制,但总体监管趋势是有利于行业的规范和发展的;
2、商业逻辑方面:药品最终的使用场景是在医院,而医院采购行为受政府约束性指标的调节(如DRG/DIP付费改革),同时受到公立医院综合改革的影响,因此医院端采购模式发生变化,制药企业需要重新构建与医院间的商业合作关系,进而影响企业的经营业绩和估值水平;
3、市场表现方面:A股已经有不少医药上市公司因医保目录调整、集采等政策的落地呈现股价下跌的趋势,即使尚未受到直接影响的公司也会因为市场的担忧出现估值下移的情况,反之亦然,即一旦政策落地,受影响公司的估值有望得到修复。从已有案例来看,政策带来的波动在交易层面是现实存在的,需引起投资者足够的重视。 从融资效率来看,拟上市公司赴深交所创业板IPO的融资效率明显高于上交所科创板,原因就在于生物医药类企业相对较多,符合创业板定位,且申报进度较快。不过,随着近一年多来科创板上市企业的增加,预计今后生物医药类企业申请科创板上市的体量将会继续大增。
虽新证券法取消了上市地的限制,但从实际情况来看,由于沪深两个交易所的制度差异以及投资者结构的不同,不同企业选择登陆不同的交易市场还是有各自的原因的。对于医药制造业企业来说,可能影响其决定是否在深交所上市的主要因素在于能否通过创业板上市;而对于生物制品企业而言,是否在新三板挂牌则是重要的考量因素之一。