分级基金为什么要折算？
1、什么是基金折溢价 所谓“折溢价”，就是二级市场交易价格与基金资产净值的差额值（比值）；当差价>0时，称该基金被溢价，反之则叫基金折价，或称溢价率。投资者购买一只基金往往要承担一定的风险，因此需要支付一定的费用，这些费用最终将由持有人承担并直接或间接地体现在基金的净值之中。一般来说，费用率越高，净值增长率被摊薄得越少；相反，费用率低，则净值增长率高。但由于费用是定期支付给基金公司的，在当期并不影响投资者买入基金的价格，而只是影响了以后各个时期的收益水平，投资者真正感受到的交易价格与净值之间的差异，实际上是基金的折溢价。我们常说的“基金折价”其实是指“基金折溢价”。
2、什么情况会导致基金折溢价 为方便解释，我们假设某基金共有资金1亿元，每月收入600万元，成本500万元，那么每个月该基金的净收益为100万元，若以日为单位进行核算，每天净收益约为3.33万元。如果我们按当日价格买入，那么每万份基金单位每日可获得3.33元的收入，一年可累积获得12%的收益。当然，这种理想情况下的收益率是无法实现的，因为市场始终是在波动中上升或下降的，而且基金公司还要提取一定比例的收入作为管理费。如果市场下跌，计提的管理费相对较少甚至可能倒贴（例如认购费率通常低于赎回费率），则有可能出现累计收益为负的情况。但是无论收益如何，这一数据都反映出了基金内在的真实价值。倘若市场上出现了同类新产品，因收取更合理费用而使管理费占净值比率较低或根本不提取，则该产品必然会面临溢价，而原有基金则必然面临折价。这就是基金折折溢价的实际意义——体现基金真实的市场价值。
3、为什么会出现基金折溢价 现在让我们回头再看一看之前提到的那个例子。由于该基金的规模已经由最初的1亿元扩大到7亿元，所以管理费相应地由之前的80万元增加到490万元，然而投资收益却没有增加反而减少了100万元，这100万元的损失最后由谁支付了？事实上是由新增的6亿元来负担这笔开销，原本属于投资者的100万元收益此时却变成了新增资金的利息。从这个角度来讲，基金的折溢价实际上反映了不同投资者群体对基金未来预期收益和风险的看法，资金向更有吸引力的一方面流动。