分级基金能生存吗？
从国外的经验来看，应该可以，并且已经相当成熟 美国是分级基金的发源地，至今已经发展得非常完善和成熟。按照Amherst Mutual Funds的研究报告，2016年所有共同基金的份额中，49%为ETF（其中17%为SPV ETF），38%为主动管理型共同基金，只有13%为被动指数型基金。可见，在美国市场，通过ETF进行资产配置的比例远远高于通过指数基金进行资产配置的比例。 究其原因，在于ETF不仅具有费率优势，而且可以提供流动性，而传统的指数基金在构建组合时往往面临无法买到足量的资产以构成均衡投资组合的难题。ETF是透明且高效的市场化产品，其运作遵循“一篮子上证500”的原则，通过买入并持有策略实现投资者目标。由于ETF采取股票指数化投资方法，因此不需要进行定期的再平衡操作，避免了由于个股选择错误导致基金业绩不佳的问题发生。
由于ETF采用指数化投资方案，因此当市场出现结构性行情时，可以通过调整ETF成分股的权重比例，灵活应对，有效把握机会。 目前中国市场上的分级基金主要可以分为3类，分别是股票分级基金、债券分级基金和商品分级基金。 所谓债券分级基金是指依据投资风险和收益的不同将债券基金分为两类或更多类的基金，一类债券基金主要投资于利率债，另一类债券基金主要投资于信用债；或者一类债券基金主要投资于某一行业的债券，另一类债券基金则广泛涉及不同行业。与股票分级基金类似，划分的基础是基组的风险收益特征是否呈现显著差异。 对于债券分级基金来说，关键的一点是确保基础证券能够充分分开。目前市场上的债券评级一般分为9个等级，每个等级之间区别还是比较明显的，所以在债券分级的实践中还是容易实现。 但是，随着市场上评级机构的增多，评级结果可能千差百异，如果投资者只根据1-9级这样传统的方法对债券进行分级肯定会有问题。
如何对新评级机构带来的新情况进行判断是债券分级过程中需要认真考虑的问题。