纯债基金怎么判断？
要判断一只债券基金的“纯债”程度，主要看其“资产组合”和“投资范围”。 看基金“资产组合”的久期分布情况 在基金的定期报告（尤其是年报）中都会披露它的所有证券的市值及所属投资策略的相关信息。我们通过分析这些信息的集中度，可以大概了解该基金资产组合的久期(Duration)分布情况。 影响债券价格波动最大的三个因素是信用风险、流动性选择和期限匹配。其中，前两个属于风险因素，最后一个属于交易的因素。对债券市场而言，一般把长期限债券定义为利率期货，认为利率期货的价格完全由风险因素决定；而将短期债券称为现金等价物，它和资金的市场价格一样。所以，评价一个债券基金的“短融”情况就看它的现金等价物的比例，以及分析它的风险指标。
由于在债券组合的风险衡量中，最常用的指标是债券收益率的方差，我们看看这个指标就知道了。 这个值越小的债券基金，它们的“短融”情况就越好。 因为对于纯债型基金来说，如果它的久期和信用情况控制得比较好，那么它的收益率曲线一般来说比较平坦，而且波动率会比较小。从下面的例子可以看出，一只纯债基金的波动率小于1%是很常见的。
当然，我们分析了债券基金的资产组合，还需要看一下他的投资范围： 对纯债基金来说，按照监管要求，基金的投资比例不能超过30%，这是一个硬限制。但是，很多情况下，基金经理会根据自己对行情的判断，主动降低债券仓位。当股票市场和商品市场表现较好时，这种情况就比较常见了。这时，债券基金就会偏离“纯债”轨道，变成“混合型基金”。 但是，由于债券市场的独特性，很难通过主动选股或者选债来获得超额收益。当债券基金离开“纯债”轨道后，它们的整体收益情况和风险状况其实和大类资产配置的方向是比较接近的——都是通过持有周期来平滑单个资产的波动，降低整体的组合风险。只不过这时它们多了一个买入卖出择时的难题。