万兴科技股票好吗？
最近有朋友在关注万兴科技，我正好前段时间研究过这家企业，现在将研究结果分享给各位！ 万兴科技的主营业务是创意软件（简称“CM”）、互联网基础服务（简称“IS”）两大类，其中 CM 业务又包括视频剪辑软件、图片剪辑软件以及文档处理软件三个子类型。 2019 年，公司的 CM 业务收入占比为 78.5%，是国内最大的原创数字创意软件提供商；而 IS 业务收入占比约为 21.4%。
公司的主要产品分类
1、创新 CM 产品
2、传统 CM 产品
3、新兴 CM 产品
目前，公司的产品种类已经覆盖至 6 大系列及 23 个子系列产品线，充分满足用户不同场景下的创作需求。 除了个人消费之外，公司产品的 B 端客户主要集中于广告文化传媒行业、影视制片行业、短视频平台、教育培训机构等。
以 2019 年营业收入来看，前五大客户的营收占比达到 50%以上，客户集中度较高。
与同行相比，万兴科技的营收规模处于领先地位。
同时，我们注意到，近年来，公司与客户间的往来金额呈现不断增长的趋势。
这一点和同行比起来也有明显差异。 因为万兴科技的主要竞争对手水星、爱剪辑等均为免费软件。 而万兴科技一直走的是高端路线，全系产品皆收费，所以客户的付费习惯更容易养成。
这一点对于企业来说是很重要的，毕竟二次开发比首次开发要容易许多。
我们从财务数据来看，虽然近三年来，公司营收保持稳步增长态势，但盈利水平却不尽如人意。
2017-2019 年，公司的毛利率分别为 76.25%、77.49% 和 74.83%；净利率分别为 15.13%、13.35% 和 11.89%。
导致这一结果的原因是多方面的，其中人员储备充足导致的人力成本上涨是重要因素之一。
研发费用的上升也对公司的盈利水平产生一定拖累。 2019 年，公司的研发费用达 7068 万元，同比增长 49.8%，而研发费用率的上升则与公司主营收入的上升幅度基本一致。
公司还处在扩张阶段，研发投入大且新业务拓展会导致营收不确定性强。 但是考虑到国内创意软件行业整体处于蓝海市场状态，并且公司作为该领域唯一上市的企业，有望率先享受红利，因此其发展潜力还是很值得期待的。