美国加息看什么指标？
美联储观察家们现在正在监视的利率指标是2年期国债收益率。为什么是2年期而不是1年期的呢？因为1年期利率虽然更接近央行政策利率，但是其波动率明显更大。而2年期债券由于发行规模更大、交易更活跃，其价格受到的冲击会相对较小。 一般来说，当市场上通胀预期上升的时候，收益率曲线会平缓或者倾斜向上；反之，当市场上通缩预期占主导地位时，收益率曲线就会向下倾斜。因此通过观测2年期收益率曲线的形态就可以大致判断出市场对于通胀的预期。 当预期高涨的时候，为了应对可能的高通胀，美联储不得不采取加息措施来安抚市场。
然而美国目前的利率水平已经处在极低的水准（图一），加息的空间非常有限。在这种情况下，美联储要么被迫采用渐进式加息策略慢慢提升利率，要么就只能使用量化宽松这种非常规货币政策工具来刺激经济增长。前者对美联储的资产负债表影响不大，后者将迫使美联储购买大量国债以向市场注入流动性。无论是哪一种选择都对美元贬值起到推波助澜的作用。
图一：美国名义利率（%）来源：WIND