美国有大小非吗？
1. 美国没有大小非，但有一堆衍生品——可转债、可赎回债券什么的。因为政策上允许企业以低于市值的价格发行可转债用来融资，而且还可能附带赎回条款（类似IPO后的溢价收回权）。所以在市场不好的时候，企业会通过发行可转债的方式来降低自己的资产负债率。这些可转债被一些聪明的资金所利用，在熊市中通过打价格战来获取超额收益。当然在牛市中他们也就没了用武之地。 所以从2008年开始，一直到现在，尽管美股不断创出历史新高，但这些可转债却一个接一个的暴雷了——投资者发现原来公司业绩好的时候还可以还本付息，如今不但不增长甚至还要亏损，根本无力偿还债务，只好认倒霉罢了。
2. 至于A股的所谓“ST”板块，我认为更多的是市场行为，是炒作对象而非真正经营出现困难的上市公司。当然其中也有一些真正的垃圾股。对于这些个股，我建议还是要少碰为好。