美国加息会持续几年？
美债利率的上行，主要是由两个因素决定的： 一是美联储的加息幅度和速度。目前联储的基准利率是0.25%-0.5%之间，2016年12月启动的加息周期，当前的利率水平为近十年高位，后续加息的预期强烈。二是美国的通胀水平。当前美国CPI处于3%以上的高位运行，距离美联储设定的目标值（通胀率控制在2%左右）相差甚远。为了抑制不断上涨的物价，联储不得不继续执行紧缩货币政策。 在加息周期内，由于资金供给减少，资金价格上升，对于依赖银行贷款的企业将增加融资成本；对于消费者来说，贷款利率上升会导致还款压力增大，因此加息对经济的影响是双重性的。 但此次加息与以往有显著区别，首先，加息背后的驱动力不仅仅是通涨，还有衰退。最近一次加息时，美国GDP增速已经降到负值区间，本次加息前，GDP连续两个季度下滑，失业率则处在历史低位。上次加息时，美元处于长期升值通道之中，今年美元指数上涨超过11%，而本次加息之前，美元指数已经大幅反弹，涨幅接近7%。
从期限结构上来看，当前美债的长端利率已经高于短端利率，出现倒挂，这也是近十年来首次出现这种情况，预示后期可能再次出现利率上升过快，信贷市场、房地产等出现风险的概率在不断提高。 如果未来通胀居高不下，美联储加息的预期不变的话，全球的资金流向会发生改变，中国作为出口导向型国家，外需的下降必然会对中国经济造成一定的影响，需要警惕外资流出风险。同时，国内通货膨胀的压力也需要关注，国内PPI处于9%左右的高速增长，如果输入性通胀不能有效缓解，CPI上行压力将继续增加，央行实施货币政策的空间将受到限制。