美国上市的股好不好？
先说观点，对于个人投资者来说，买美股还是买A股更好呢？ 策略大师的《股市晴雨表》里有这样一段话 “如果打算投资股票，你首先应该知道，在任何一个给定的时刻，股价中包含着一个明确的且恒久的价值评估。如果你不知道这一点，那么你就不可能理解股票市场的行为…… 同样，你在买进股票时，也最好假设你持有的这些证券的真实价格对你而言是可见的——它们真正的市场价格。如果你没有持有这种看法，那么你的交易就很有可能发生错误……” 这段话的核心意思是，任何一次交易都应该建立在明确的基本面估值的基础上，而不是盲目相信技术分析或者各种神鬼之说。
我们投资股票，其实就是把我们的资金借给公司来使用，这个“借钱”的过程实际上就是估值的过程。 公司的市值=净利润×(1+g) 其中g代表预期增长率。 如果一家公司股价总是处于上升状态，表明它的市值一直在增加，说明无论短期波动如何，市场对该公司未来增长总归是乐观的；反之，如果一家公司的市值总是在低位徘徊，就说明市场对该公司未来业绩的增长并不看好。
目前在美国上市的中国互联网公司，普遍存在g大于1的情况，而且是大于1很多的这种情况，所以它们的市值一直都是往上涨的。 但是回到中国 A 股市场上，大部分企业的 g 是小于 1 的，这意味着什么？意味着它们的市值在绝大部分时候是在萎缩的。这就导致了同一个公司在两个不同市场的表现会出现天差地别的情形：美股不断上涨，而 A 股却在原地徘徊。
当然，出现这种差异的根本原因是外资与内资对于中国互联网行业未来发展前景的判断有着截然相反的看法。不过这依然可以说明一个道理：相同的企业，由于投资市场的不同，估值水平可能存在非常大差异（正数无穷大和负数无穷小之间的差别）。
所以对于个人投资者来说，应该优先选择在海外估值更合理的中国互联网企业。 对于专业的投资机构来说，情况就要相对复杂一些了。
首先，专业投资机构拥有更好的信息获取能力以及更全面的信息整理能力。因此他们能够比较准确地找到那些被低估的公司——虽然可能这些公司在外资占比较高的美股更容易被低估、而在内资占据主导地位的 A 股市场更容易被高估。
其次，专业机构因为资金量较大的缘故，在择时的能力上也会比个人投资者更强。能更加精准地抓住那些估值修复的时间窗口。 最后，机构投资者对于风险的承受能力也相对较强。这意味着对于他们而言，可以选择的投资品种范围会更加广泛，既有可能选择像美股中概互联这样的指数增强产品，也可以关注像新三板这样的创新资产。 当然，风险和收益成正比，能承担较大风险也就意味着可以获得更高的潜在回报。