世茂股份为什么？
最近几天，世茂集团董事局主席许荣茂和副主席、总裁许世坛父子俩频繁通过内部信、媒体和公开场合发声，向外界传递一些信号，我试着解读一下这些信号的本质含义是什么。 先来看看许荣茂在10月12日通过内部信的方式向全体内部员工传递的信号： “对于目前的困难时期，我们希望全体员工能够与集团共担压力，共渡时艰。我们决定作出两个调整——”
“第一个调整是缩短员工的薪酬周期，即当月工资在下一个财务月份发放；” “第二个调整是暂缓所有员工的调级、调薪申请以及加薪审批，待公司经营状况好转后再重新审议。” 我之前在分析佳兆业危机的时候曾经提到过，企业出现流动性危机时，首先拿薪资开刀是一种很常见的做法。这种做法的背后意味着企业对当下资金流紧缺状况的自我已经非常认可了，同时也暗示着企业面临的风险可能比大家想象中的还要严重。
当然，给员工降薪并不是从10月12日开始的，按照媒体报道，早在9月底，上海区域的世茂项目就通知停工，要求相关部门缩减预算甚至自掏腰包垫付费用来维系工地运转。 许荣茂在给内部员工的信中提到了，为了应对当前面临的挑战，公司已采取诸多措施，包括加大销售力度、争取回款，推进现有项目落地并快速实现资本化、加快周转，以及聚焦核心城市核心物业，大力拓展可售资源等。
不过，从近期市场反馈来看，这些努力似乎收效甚微，不足以扭转股价下跌的趋势。面对不断下行的市值，作为职业经理人代表，许世坛不得不站出来发声稳定军心。 在接受记者采访时，他首次对外透露了关于公司债务的问题，承认目前的确遇到了一些短期流动性困难，但整体资产负债结构仍然健康。 对于未来的发展，许世坛表示坚定看好，并再次重申不会“弃盘”，“我们有足够的实力和能力来完成项目的建设和交付，让投资者和消费者放心。” 他同时表示，对于正在开发的项目会按计划实施建设，完成交付，对于已有项目将积极协商解决方案，确保项目平稳运行。 从父子的这两次发声中，我们可以得到如下信息：
一是公司目前面临的流动性紧张局面或许比大家想象的还要严重，因此才需要紧急寻求债权人/投资人的帮助（具体详见下一部分）；
二是公司在应对流动性紧张局势上已经做了不少努力，并且这些努力都在有序进行中，无需恐慌；
三是尽管短期内公司可能需要缩减开支，降低风险，但是对于长期来看，公司的战略是不变的，那些已经完成项目并不会因为短期流动性问题就轻易放弃，毕竟那可是实实在在的美元债券要在明年兑付的啊！