解禁股票什么意思?
解禁即解除限售,是指上市公司股权激励、增发或配股所发行的新股份规定在一定锁定期后上市流通的日期。因为新发行的股票有原先股东的持股锁定期限制(通常为1年),所以这部分股份被称之为锁定的股份,而解禁就是指锁定期限届满,这些股份获得了在二级市场交易的权限。 我国证监会于2007年颁布了《证券发行上市保荐业务管理办法》,其中对首发、再融资和并购重组等证券发行的保荐制度进行了规定,成为目前中国证券市场的核心制度之一。该办法第二十三条明确规定“保荐人及其保荐代表人应当对招股说明书及其他信息披露文件的真实、准确、完整进行承诺”并规定了相应的责任承担方式;第三十六条则进一步明确了申请文件的报送时限与发行审核委员会审核工作的程序安排。据此可知,保荐制度的实施将使首发公司的首次公开发行的股票获得更高质量的保证。
由于IPO实行的是市场化定价机制,因此新股申购存在一定的“网下”炒作行为,而为了抑制这一不良现象,提高新股权重的合理性,自2006年开始监管层逐步出台相关政策对首发股的减持做出了一定的时间上的限制,这就是所谓的IPO锁定期;同时,鉴于IPO是首次公开发行,其对于企业的发展具有至关重要的作用,因而IPO新股上市后往往会受到投资者的追捧从而产生较高的涨幅,这就出现了部分股东出于套现目的,以低于市价的价格转让其所持有的股票获取差价的行为——所谓减持。
IPO锁定期是为了保证企业的正常发展,而减持则是为了投资者获取更高的收益,两者都是为了维护市场秩序的正常运行,区别仅在于出发点不同罢了。 根据现行法律法规的规定及证监会发布的相关通知、公告精神来看,IPO的锁定期大致可以分为两个阶段:一是公司上市前由控股股东、实际控制人及其一致行动人所持有的股份锁定年限一般为36个月;二是其他持有首发公司公开募集的资金总额超过公司公开发行募集资金额5%或者发行规模超过人民币3亿元的战略投资者所持股份的锁定期一般为12个月,但发行完成后1年内不再增加其持股比例。 当然,这里所说的锁定期均不包括大股东通过增发、配股等非首发方式获得的股票。就目前的法律规范而言,非首发的股票不存在锁定期的限制,且可以随意转让。 解禁就是锁定期届满,可自由交易的意思。