工业企业盈利原因分析？
2014年，我国规模以上工业实现利润总额56849亿元，比上年减少7.3%；2015年累计同比增长8.4%，增速创下自2012年底以来的新高(图1)。 其中，1-6月份国有企业实现利润总额30936亿元，同比增长15.0%(图2)。
2014年12月，国务院发布《关于创新重点领域投融资机制，促进战略性新兴产业发展的指导意见》，明确把风电和太阳能发电列入需要优先支持发展的领域，为新能源产业提供了政策基础。在财政补贴、税收优惠、金融扶持等一系列激励政策的引导下，新能源企业通过技术研发、规模扩张、产业链整合等方式加快行业发展步伐，盈利水平快速提升。 以光伏行业为例，2014年全年累计新增装机容量达到10.7GW(约相当于上年底规模的5倍)，同比增长452%，市场占有率提升至约20%。随着产能的迅速释放以及需求端的持续旺盛，光伏行业出现供不应求的局面，价格持续下跌。据国家统计局数据，2015年上半年光伏产品进出口贸易顺差高达250亿美元。
钢铁、煤炭等周期性行业的快速盈利也直接拉动了整体工业利润的增长。 受下游需求回暖、库存大幅降低的影响，钢铁行业呈现量价齐升的态势。以中信一级行业分类看，钢铁行业1-6月份的净利润已达到去年全年水平。在成本上升的背景下，钢铁行业通过收缩产能实现盈利仍将持续一段时间。 另一方面，煤炭价格在经历了长达两年半的下滑后首次出现反弹，行业供需关系明显好转。在国家去产能化的大背景下，煤炭业迎来新的发展机遇。根据规划，到2015年年底，煤炭产能将削减近1亿吨。
在此背景下，煤炭行业盈利能力显著改善。截至6月末，煤炭板块上市公司预盈额已达80亿，超过去年全年的28.4亿元。 不过，在工业利润增长的背后也存在一些隐忧。首先，从结构上看，当前工业企业利润对上游资源的依赖性依然较强。以石油石化和煤炭开采行业为代表的上游行业在国民经济中的份额较小，却贡献了近一半的工业利润。这种“以煤为主”的利润结构能否长期维持仍有待考量。同时，近年来国内频繁发生的矿难事件也在提醒我们，在经济发展的转型期，安全生产这根弦一刻也不能放松。
其次，部分行业和企业盈利状况明显改善，但多数行业仍处亏损状态。2014年和2015年上半年，分别有26个行业和30个行业出现亏损，合计亏损金额达3493亿元和2339亿元。如何帮助这些行业走出困局是未来宏观经济政策需要重点关注的问题。 最后，还要看到，目前国际原油期货价格仍在40~50美元/桶的区间内震荡，有色金属等原料价格仍处于低位运行，中下游加工制造业利润空间收窄，企业经营压力仍然较大。