企业在香港上市容易吗?

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2018年4月,小米在香港主板挂牌上市,发行价17.00港元/股; 2018年5月31日,美团登陆港交所,发行价218.00港元/股。 2019年10月,阿里巴巴第二次在香港联合交易所主板挂牌上市,发行价176.00港元/股... 2020年8月,网易正式在香港联交所挂牌并启动丁磊的“千亿富豪计划” 在港上市的互联网公司越来越多,那么这些互联网公司在赴港上市的路上究竟会遇到哪些“阻碍”呢?

一、盈利问题 对于互联网企业而言,虽然营收能力很强,但亏损也是板上钉钉的事情。那么如何界定企业的亏损是否合理就是一个非常重要的问题了。通常来说,如果企业连续亏损三个会计年度,且累计亏损额达到人民币7312万元的红线,就会收到香港联交所的问询函,进而导致企业IPO进程受阻。当然,如果是创业早期的企业,处于跑马圈地阶段,为了抢占市场而大幅投入资源,从而导致短期内的亏损,港交所在审核时也不会过于苛责。

二、业务合规性 众所周知,互联网企业涉及用户数据等信息的安全问题。信息数据的合规处理就显得尤为重要。除了信息的合规处理外,企业经营过程中的合规性问题也需要引起重视。毕竟对于港交所来说,企业的经营是否规范是一个值得深入探究的问题。 因此建议企业尽早建立完善的法律体系,做好合规管理工作。

三、现金流问题 一般来说,企业能否实现自筹资金满足上市条件是存在一定风险的。如通过融资补充现金流,则需注意控制成本,降低融资的风险。

四、同业竞争问题 由于香港联交所对同行业公司的上市数量是有严格限制的,因此若拟上市公司所属行业已经或者将要出现同业竞争对手上市的情况,可能会影响拟上市公司按照预期的时间顺利上市。

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在香港上市的流程比较复杂,花费的时间也比较长,一般计划在港上市的公司需要做好两年左右的准备。对于民营企业,一般还需要一年左右的海外架构重组。

港交所比较尊重企业发展和投资人的实际需求,没有硬性的盈利要求。但是必须有公众的股票,要有两个人持有,一个机构两个人。这个机构持有所有的股份不超过50%,公众持有50%。企业符合这个条件,盈利有增长的趋势,甚至于有亏损,只要投资人认为有价值,认可这个价格,都可以进行IPO。

在香港融资具有非常好的灵活性,可以进行管理层的期权激励,对于企业的长远发展也有利。比如在港上市的中国概念股,就是采取融资所得,一半投资国内产业,投资国外的研发和市场。这种融资行为对国内是不存在的。到香港上市,还能够运用国际化的平台,提升在国内的知名度和市场份额。

在香港上市的A股创业板和新三板的融资量相比,更具竞争力。从过往三年的数据看,香港A股融资在1500万美金左右,挂牌费在50万美金左右,新三板的挂牌费用在200万~300万,融资200万~300万左右。

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