公募基金如何运作？
基金公司不是慈善机构，他们是商业机构，是以盈利为目的的，这就决定了他们必须要运营资产，只有不断地运营资产，才能产生收益，从而给股东（客户）带来回报。 那么，他们要怎么进行运营呢？很简单，就是先募集到资金，然后找一些有投资价值的产品（或者说项目、债券等）进行买入持有，在这个过程中获取收益。当然，基金公司也不是凭空变出钱来购买这些产品，事实上，基金公司首先要募集到一定规模的钱，才能够启动交易，而他们要想让钱流动起来，就必须在市场上宣传，让大家知道并有兴趣购买，我们常说基金发行要“募集”，其实就是这个意思——他们要把自己的产品推销出去，让别人买，才能达到交易的目的。
然而，光有产品是不够的，比如你有100元钱，你想买10支冰淇淋，那你得一次买完吗？恐怕不可能吧！也许你会说，我先买5支，剩下的下次再买；或者我今天买2支，明天买8支……这样不就可以了吗？其实，这正反映了金融市场中常说的“分散投资”原则，也就是你要把钱分成若干部分，分别投入不同种类的标的之中去，这样做的好处是在降低风险的同时，也能达到你资产稳定增长的目的。
同样的道理，如果你要购买基金公司的产品，那你可以一次性全部买入，不过这样操作的成本更高些，因为你要支付更多的费用，包括申购费、赎回费以及管理费等。而如果你采取“分次买入”的方式，虽然每次买入成本较低，但是你在前面未卖出的情况下，会存在一定的损失，而且一旦你买入后的价格出现下跌，你的总体收益率也会受到影响。 基金的运作过程实际上就是：首先募集资金，然后将筹集到的资金加以合理配置、选择标的进行买入并持有，同时根据市场变化适时地调整仓位，并通过不断卖出实现资金的流动和增长的目的。
公募基金属于"受人之托、代人理财"的受托理财工具，其风险由投资者自担，基金管理人主要承担主动管理风险，因此要求基金管理人诚实守信、勤勉尽责，并在相关法律、法规和基金合同的约束下，按照科学、高效的投资决策流程管理基金资产。基金管理人运用基金财产进行证券投资，应当严格遵守法律、行政法规，在基金合同、招募说明书中载明并披露的投资范围、投资策略和投资限制。
基金的投资管理总体包括研究、投资决策、交易执行、风险控制、业绩评估、客户服务等环节。
一、研究
投资研究是投资决策的基础。研究部门通过内外部信息的搜集，采用科学分析方法进行研究，提供研究报告和投资建议，根据基金管理人信用风险管理规定筛选符合要求的投资品种。在投资研究过程中，严格遵守合规要求，禁止任何利用未公开信息进行证券交易的行为。基金管理人应当提高投资管理能力，严格按照法律法规、基金合同以及基金招募说明书载明的投资目标、投资策略和投资范围开展投资活动，明确所管理基金的类别并进行专门管理，不得从事内幕交易、操纵证券市场等不正当交易行为。
二、投资决策
根据基金合同等相关法律文件，基金管理人建立投资决策授权制度和分级批准制度，明确了投资决策的流程、方式和权限等。投资决策委员会对基金投资的重大问题进行决策；基金经理根据投资决策委员会的决议，根据相关法律、法规、基金合同和公司章程的规定，负责组织制定投资组合具体方案，在授权范围内，构建基金投资组合，向中央交易室下达具体的投资指令；基金经理助理等投资支持人员对基金经理具体投资方案提供支持，协助下达投资指令。此外，投资指令在执行前需经风险控制部门评估，以确保投资指令符合法规和制度要求。
三、交易执行
中央交易室是基金管理人管理基金交易的唯一执行部门，执行基金经理下达的投资指令。中央交易室在收到投资指令后，应当立即执行，不得延误。执行交易指令应当逐笔确认，不得一揽子确认。交易执行应遵循价格优先、时间优先的公平原则，对各基金的买卖请求应当严格按执行时间先后顺序执行，如价格相同，根据其时间顺序依次执行交易，同时应当对不同投资组合同日同向买卖同一证券的情况进行监控和反馈；对于交易所交易，以市场可能的最佳价格成交为目标，在市场价格出现异常波动的情况下，交易员有义务提示基金经理，但不能拒绝执行投资指令；对于银行间债券交易，须通过交易系统进行询价，并严格遵守交易执行公平原则。
交易执行过程中，交易员须遵守公司风险管理规定，当基金的指令构成重大交易行为（可能对市场产生较大影响）时，交易员须向基金经理建议采用适当的方式（如采用系统连续申报或分时分段申报等）进行交易。交易员须将指令的执行情况向基金经理报告。
四、风险控制
风险管理部对投资交易全过程进行监控，发现违规行为及时提醒，并向投资总监和风险管理负责人及督察长报告；对投资组合遵规守信情况及市场风险、信用风险、流动性风险等各类风险指标进行每日监控和评估，并向投资总监、风险管理负责人及督察长报告；定期对基金投资业绩进行风险收益评估，并向投资决策委员会、投资总监及风险管理负责人报告。
五、业绩评估
绩效评估是建立在专业研究基础之上的定量和定性分析。定量分析包括收益率、跟踪误差、夏普指数、股票选取能力、市场时机选择能力等指标；定性分析包括业绩与基准的对比分析、对重大投资决策的及时分析、同类基金的比较分析等。绩效评估对投资组合管理者的工作进行评价，为来年的投资计划提供依据。绩效评估不仅在投资组合层面进行，而且在基金经理、行业和证券的层面展开。
六、客户服务
客户服务是与基金投资管理行为最不直接相关的管理活动，但却是投资者关系管理的主要手段，是影响投资者"申购-持有-赎回"行为的重要因素，因此影响着基金资产的实际规模和发展速度，从而是基金投资管理的间接影响因素。
