假设某只基金的最低赎回价格是0.75元，最大净值是2.98元，首次下跌至0.75元时的份额是42610份（2.98除以3），那么再次下跌至0.75时对应的份额是多少呢？是否等于上次剩余的份额（42610份）呢？ 是不是第一次下跌后的份额乘0.75就是第二次下跌后对应的份额了呢？
比如一只基金市值是10万元，如果第一次下跌了50%，那么净值就剩5万，此时如果还想要持有的话，扣除手续费后，就需要再投入5万元；但是如果这个时候实行下折，每份基金重新定价为0.75元，那么需要投入的资金就是15万元（因为原来的10万本金已经亏掉了一半，剩下的5万元本金已不多了，还需要加上一定的费用等）。这样看起来就像把原来较高净值的10万元资产拆成了两块，一块是5万元的低净值资产，一块是5万元的高净值资产的累积收益。
史泽夫优质答主需要明白的是分级基金下折的本质，是将B类份额净值降至1.000元附近，而将A类份额净值恢复至1.000元，这往往意味着下折将对B类份额和A类份额带来不同方向的影响。
下折日，B类份额净值一般大幅低于阈值（0.250或者0.200及其以下），我们用B折算前净值除以0.200（或0.250）就可以得到1个B类份额折算后获得多少个B类份额（B缩比），同理可用A类折算前净值除以1.000得到A折算后份额的缩比（A缩比），由于份额数取整的规定，会产生尾数计入基金财产的机制，但影响较小，因而计算时可暂时忽略。通常，B类份额的B缩比低于1，意味着B缩比后的B类份额低于B折算前的B类份额，但B类份额资产不变，因而B类份额的净值在下折后将被提高至1.000左右，同时，按照B类份额缩比相同的A类份额被保留，而初始杠杆固定，因而在B类净值恢复至1.000左右附近时，A类净值也会恢复至1.000左右。
在实际操作中，由于下折往往出现在市场较大跌幅之后，分级基金B类杠杆份额整体溢价较高，因而B折算前净值可能大幅偏离母基金净值，而折算后B净值均被修复至1.000附近，因而对B类份额的净值型投资者而言，折算存在较大利好，B类份额的价值得以回归。
对A类份额而言，与B类份额不同的是，分级基金在出现下折时，整体往往是溢价的。同时，我们还面临一个更大的挑战：A类份额的约定应得资产与未折算前B类份额的规模有关，因而我们需要用一定的方法对未折算之前的B类份额资产进行估计。
一种方法是采用未折算之前的初始杠杆，由于初始杠杆在未折算前是恒定的，我们可用B类折算前份额乘以初始杠杆，进而获得未折算前A类份额的应得资产，在母基金净值已知（母基金净值可在折算前获得）的情况下，我们能够计算出A类份额的隐含净值，并得到折算变动。另外一种方法是采用实际杠杆。
对未折算之前实际杠杆进行跟踪，进而根据B类份额资产的变化，采用实际杠杆来推算折算前B类份额净值，从而获得A类份额的应得资产。
