美国随便印美钞么?
谢邀。这是一个非常好的问题,可以让我们更深入地去思考美元作为全球通用货币所具有的特殊性。 首先,我们要明确一点事实,目前没有任何一个国家(包括美国在内)的货币是“随便”印出来的。
我们所说的“印钱”实际上是指发行纸币(Banknote)或数字货币(DCEP,Digital Currency Electronic Payment)的过程;而人们常说的“印钞票”实际上指央行通过再贴现融资,向金融机构贷款的过程。
无论发行纸币还是电子支付,其实质都是央行对商业银行的负债增加,因此从本质上说和“借入资金”没有区别。只不过在电子支付的情形下,从技术上比银行间借贷更为便捷高效而已。
虽然从法律上来讲,任何国家都不会允许无限制地增发货币,但正如 @王守崑 所言,如果将本币的发行量与外汇储备量挂钩会使得政府有强烈的动机去扩大本币的发行量——因为要维护本国货币信用,保持消费者物价水平稳定。在这种情况下,本币的发行量实际上与基础货币(base money)相当。
为了便于讨论,我们来假设一个极端的情况:美国的外汇储备量为0且不允许对外借款(实际上外汇储备为0是很荒谬的假设,但是为了便于讨论我们可以这样做)。那么当美联储需要买入债券时,它的选择只剩下了两种:一种是通过发行美元的方式向私人部门借贷(WDF,warrant-dated funding);另一种是购买他国资产(主要是美国国债),从而增加其外汇储备。前一种方法会让美元的流动性渗透到更广的市场,后一种则是一种“以邻为壑”的做法,损人利己。无论是采用哪种方式,都会使得市场上的资金数量增加,通货膨胀率上升。
然而现实要比这复杂得多:一方面,美国的经济规模远超其他国家,国际贸易和国际金融结构使美国拥有广泛的贸易顺差;另一方面,美国的财政收入主要来源于税收,而税收的收入来源又主要是来自于国内的生产者(企业和居民),而不是外国公民。无论从法定义务还是实际可行性来看,美国都没有必要也没有理由大幅增发货币。