什么是资产欠配？
保险公司的资产欠配主要是指其投资端利率假设水平低于负债端所用评估利率。
若一家公司万能险账户利率假设为5%，而市场上10年国债收益率仅为3.6%左右，那么即使这家险企能将10年期国债配置比例做到100%，其万能险账户也很难实现5%的年化投资收益率。若要达到这一投资收益率，需要险企购买一些收益率高于4.5%的资产，而这部分资产可能面临较大的信用风险或流动性风险，因此保险公司不得不面临“低收益资产配置不足，高收益资产配置有限”的处境，即所谓的“资产荒”或“资产欠配”。
由于2016年8月起实施的《保险公司偿付能力报告编报规则——问题解答第24号》中关于内含价值的折现率曲线取值规定，长期来看各大寿险公司账户资产将存在一定的配置缺口，市场对寿险业的资产配置压力有着高度的关注。
但事实上，2017上半年大中型险企的资产配置整体良好，大多数公司账户收益率均能够覆盖其利率假设要求，因此当前所谓的“资产荒”并非是由于可投资优质资产不足造成的，而是由于折现率下行所导致的。