这次美国国债市场的异动，主要跟2015年开始的量化宽松有关。 2015年美联储开始量化宽松，当时为了刺激经济复苏，允许金融机构购买企业债和MBS（房屋抵押贷款支持证券）。当时市场上长期资金供给不足，利率很高，同时由于之前QE3的预期没有兑现，所以美联储这次非常谨慎，仅仅购买了机构持有的较短期国债。
2018年底，雪人股份从7.5元开始启动，到2019年1月最高点36.88元，涨了4倍多；随后迅速下跌到2019年4月的8.58元，跌幅超过7成！ 2019年下半年开始，雪人又开始缓慢上涨，到今年1月底涨到了18.25元，再次接近前高。