股票会崩盘吗？
从1987年开始，美国道琼斯指数出现过三次崩盘，1987年的那次最为惨烈(-22.6%，单日跌幅）（见图3.4)；2008年次贷危机导致美国金融危机，股市大幅下挫，道指在一年内下跌5 486点，跌幅达54％ (见图3.5)；最近的这次则是从2020年初至今的新冠疫情导致的熊市， 截至2020年8月14日道琼斯工业平均指数比今年一月份的高点已经跌去近35%， 这一次暴跌的原因和以往不同，主要是受新冠病毒疫情影响，同时也有美联储采取超宽松货币政策的因素。不过，美国历史上三次股灾的共同特点都是市场投机过度引起的，这一点和中国股市的特点非常相似。所以，中国需要避免重蹈覆辙，防止出现类似股灾的情况发生。
如何防止股市暴跌，可以从三方面入手：一是完善资本市场制度，提高市场的有效性；二是加强监管；三是建立相应的应急机制以应对突发性事件的影响。
首先，要完善资本市场的管理制度，这包括两个层面的内容：一方面要加强市场监管力度;另一方面要建立健全相关法规制度，明确各方权责、规范市场秩序。只有这样才能从根本上减少股市暴跌的风险。
其次，要建立有效的监管体系，既要注重事前预防，又要重视事后问责。例如成立专门机构进行日常监督工作并建立举报奖励机制等举措来加强对证券公司、基金管理公司的监管力度；同时也可以考虑设立金融犯罪调查部门，加大对金融犯罪的打击力度等等。
最后一点也很重要，那就是要建立起一套完善的应急预案机制。当市场出现异常波动时，要及时采取措施干预，防止事态进一步扩大，造成系统性风险。当然，这些措施并不是一蹴而就的，而是需要一个循序渐进的过程逐步改进和完善才能达到预期效果。