股票走低原因？
股市下跌的原因，其实就两种。一种是供给增加，一种需求下降。 所谓供给增加，就是资金大量流入股市，造成供应增多（比如公募基金非货基新增发行规模大增）。所谓需求下降，就是资金撤离证券市场，流向其他领域，比如央行逆回购操作不断增多。
目前来说的话，对A股影响较大的主要是美联储加息缩表进程。这个对于全球资产都是巨大的影响，因为流动性紧张，市场面临估值下移。中国虽然实行常态化降息降准，但是总幅度还是有限的。美联储加息对中国股市的影响，主要表现在外资流动上。最近北上资金持续流出，就是受到美债收益率上涨和加息预期的影响。
那么为什么外资会流动呢？原因也很简单，国际资本是来追逐高收益的。在中国股市，目前整体的利率水平处于较低位置。在国债市场，3年期和5年期的国债实际利率为负值。同时，由于政策上的限制，国内商业银行理财产品的收益率也处在偏低状态。在这种情况下，国内债券市场和银行理财产品所拥有的利息收益无法与国际债券市场竞争，自然就容易导致外资流出，进入美股、欧股等，寻求更高的回报。
不过，我们也应该看到，虽然在美联储加息的过程中，我国股市可能面临外资流出的压力，但考虑到我国经济的稳健增长和对通胀的调控，货币政策仍有空间。另外，从价值投资的角度来看，很多核心资产的股价已经相对低估，整体风险不大。在基本面没有出现逆转之前，海外资金流向不会改变总体净流入的趋势。