上海金为何比纽约？
首先，从基础货币（M0）的储备管理角度看，根据美国财政部6月24日公布的国际资本流动报告（TIC），今年1季度，全球投资者增持了中国的大额国债（MGTF）达738亿美元，创下历史纪录新高；其中，美资增持了508亿，欧资增持了196亿。而同期，仅人民币国债就被外资减持了近200亿元。
中国外汇管理局的数据显示，截至2015年4月中旬，我国外汇储备规模为3.99万亿美元，较年初减少了119亿美元，资产规模下降幅度创近一年之最。 作为海外资产的重要组成部分，我国央行持有的黄金也受到了一定程度的减持——据世界黄金协会最新发布的《黄金市场报告》显示，截至2015年1月底，中国央行持有的黄金储备为1054吨，较去年末减少32吨。这是央行黄金储备连续第5个月减少、累计减少158吨。
其次，从广义货币（M1+M2）的角度看，中国现在已经是世界最大的铸币厂，2014年共生产了4868万吨货币钢坯（M0），同比增长44%。目前，国内每年新发的货币数量已经与GDP增速相当，这直接导致我国通胀持续走高，人民币实际购买力不断下降。有统计显示，我国居民消费价格涨幅（CPI）已连续23个月高于美联储的加息点阵图。 在这种背景下，以美元计价的资产价格自然很难上涨。
第三，从跨境资金流动的角度看，近年来，随着外贸企业融资需求增加和海外投资升温，企业和个人通过离岸公司进行合规性的跨境资金管理需求也在增加。由于香港、新加坡等地的离岸账户税收优惠和保密性较好，过去曾被大量用于规避政策管制和逃避税。但目前我国的监管机构正在强化对外汇和金融资产的监管和调查能力，并加强跨境资金交易数据的收集和分析，对非法资金外逃保持监控。