天弘基金为什么跌？
天弘基金公司旗下有两只债券型基金，天弘增利宝（000158）和天弘通利（000198），今年来净值增长率分别为-3.03%和-4.36%，在全部同类基金中排名第276和277位，表现比较差。 其中，天弘增利宝自2013年5月成立以来的业绩走势图如下图所示。 天弘通利成立时间晚于增利宝，其今年的下跌幅度大于同类型的债券基金主要原因在于今年一季度重仓持有的金融债和短融券的回撤较大。 从具体持仓来看，这两只基金的持仓相似度较高，前十大重仓品种基本一致，且均以短久期国债、金融债为主。
结合历史净值走势来看，两只产品风格较为接近，在利率下行时期，均采取买入并持有到期策略，获取债券利息收入。 在利率下行的尾声阶段或者加息周期中，这类债券基金往往会因为债券估值回调而损失收益；而在降息周期中，一旦经济下滑压力增大，此类基金往往能获得较好的超额收益。 目前市场降息预期增强，但从当前时点来看，降息预期落地尚需时日，经济基本面仍较低迷，这两个因素对于债券市场依然偏利好。虽然近期利率债走势出现大幅波动，但债券基金整体回撤并不大。预计债券基金在下半年的表现会有好转，但是行情可能较震荡。