基金为什么退市?

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其实,问为什么的时候,可以反过来想一下,为什么会这样。 原因不就显而易见了吗 首先,并不是基金公司发行了产品就要对投资者负责到底的,这完全是违背商业逻辑的。作为以盈利为目的的商业机构,在出现风险的概率提升时,及时止损才是他们的第一选择(否则要保险公司干嘛?)

对于公募基金而言,按照《证券投资基金法》规定: “基金管理人应当合理设计基金的产品结构、风险收益特征和流动性安排,满足投资人对风险的偏好与承受能力,并有效防范基金管理人道德风险和业务运作风险。” 所以从法律上,基金公司是必须要寻求合理的投资结构和策略来保障基金的安全和正常运作。当一种策略或者市场出现了无法掌控的风险时,放弃是唯一的出路。 当然,基金公司的决策是从整体考虑,一个基金的“生死”往往取决于多个产品相互之间的影响。所以会有多只基金“同时”遭遇赎回的情况。

其次,如果基金遭遇了连续的赎回,作为运作机构的基金公司必须采取相应的措施进行应对。如果不能有效地降低产品的净值损失,则可能导致基金公司在后续运营中面临更大的难题——投资者纷纷赎回,基金公司却无法变现资产来进行兑付,这种情况下,基金公司只能“自掏腰包”,进行兜底赔付了。 这显然也是基金公司不愿意看到的结果。

所以在一般情况下,除非出现了重大投资失误,或者是出现了法律法规明令禁止的操作,导致基金公司在市场上已经失去了信誉基础,一般情况不会出现“主动退市”的情况。

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基金退市通常是因为基金持有人少于一定人数或者基金资产净值低于一定限额。这类基金的退市在英美等成熟基金市场非常普遍,如2000年英国就有353只基金清盘,在基金总数中占比超过10%。基金投资存在风险,不但基金投资存在亏损本金的可能,所投资的基金本身也可能由于持有人和净值规模的问题而退市。一般而言,基金清盘后,其所有资产(即使是亏损)均须返还给全体持有人,与基金经理的薪酬水平没有任何关联。因此,基金清盘并非是基金经理投资失败的结果,基金经理在该基金清盘后还有可能转任其他基金的基金经理。例如美国著名的富达基金公司的领头羊彼得.林奇在累计投资收益率超过2500%的辉煌业绩后就因为所管理基金规模过小而转任富达基金投资部主管一职,随后负责管理的另一只基金也很快成长为主动型基金中的佼佼者。

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