地产基金还能做吗？
从宏观角度来看，目前中国的土地财政还是处在卖方市场。地方政府依然掌握着土地供应的垄断权力，这为地产基金在投资环节提供了保底收益保证，这是中国房地产市场与西方市场经济之下楼市的不同之处。所以从这个角度看，只要政府没有放开土地供应的限价政策，房地产基金就有收益保障（虽然收益率可能不高）；而且随着人口红利的逐渐消失，大城市土地供应将会逐步收紧，房价有望继续上涨，地产基金的预期收益也会随之上升 当然，我们也应当看到，国家推进的城镇化进程，以及由此带来的人口流动趋势，对于楼市的影响是双向的。一方面，城镇化推动人口向城市聚集，从而形成对住房的需求；另一方面，农村人口转化为城镇人口，意味着住宅需求的增加。但除了限购限贷等政策外，我国当前并没有对商品住宅实行总量调控，只是局部区域的限价措施——这显然无法改变供需关系，只不过是拖延了反映到价格上的时间而已。从长期来看，随着城镇化进程的完成，住房总需求会达到峰值并开始下降。届时，房地产基金面临的形势将再一次发生变化。
从目前的市场情况来看，投资端和投资机构的问题已经受到市场的广泛关注和讨论。但我们认为，当下更重要的，是在法律层面完善监管体系、在制度层面确保资金流向符合社会公共利益、在具体操作层面严格约束投资人和交易结构。否则，任何行业都有可能产生风险，而监管部门需要做的，就是提前发现问题并加以解决。