为何基金也会亏损？
先给出答案，因为出现极端情况导致整体环境发生急剧变化，基金管理的难度和风险骤增，如果应对不当就容易出现巨额亏损。 以今年的原油ETF为例，在2020年3月份曾经跌去25%，之后很快又反弹回来。但今年7月份以来，油价再次暴跌，目前跌幅已经达到40%，并且跌破每桶40美元，创下新低。 同样的情况也出现在QDII基金身上，前段时间由于汇率原因，部分QDII基金出现过一次大幅下跌，比如中银国际全球优选，从7月17日的净值上涨转变为7月20日的净值下跌，期间不到一周的时间，最大回撤达到6.5%。
其实这就是海外市场与A股之间的差异带来的负面影响，虽然国内疫情爆发后A股率先反弹并创出新高，但是其他主要经济体的疫情却没有得到控制，因此外需下降，以出口导向为主的企业会受到一定的影响，从而拖累A股后续的表现。
对于跨境资产配置的QDII产品而言，则不仅要承受自身资产价格波动的影响，还要承受本币和外汇之间相互转换产生的摩擦损失，更加大了投资难点。 当然出现这种情况也并非偶然，在全球范围来看，由于各国央行都在降息，试图通过宽松的货币政策刺激经济发展，所以会导致流动性过剩，资金成本下降。从这个角度来讲，我们当前所处的阶段的确类似于1998年的日本和2009年的欧洲，未来一段时间资产价格整体上涨的可能性还是非常大。
但我们又不能排除海外出现二次疫情的可能性，一旦防控不利，海外资产价格有可能再次遭受重挫，由此带来跨境配置的QDII产品出现大额赎回，对于基金公司来说应对不当就可能造成较大损失。 另外需要指出的是，虽然目前基金平均收益率还是为正，但从细分行业板块来看，表现最好的食品饮料和医药生物板块的涨幅其实并不大，甚至跑不赢沪深300指数，之所以整体表现较好的主要原因在于前期低估板块的补涨需求。
而未来随着海外不确定性因素的逐渐消除，预计表现最好的板块可能仍然会是食品饮料和医药板块，但是由于估值已经处在历史高位，短期继续快速上涨的概率并不大，而且随时都有回调的可能。