私募基金做多头?

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国内目前确实没有公募基金可以做多,但是私募有啊! 国内目前的私募基金,按照投资标的可以分为股票策略、债券策略和混合策略(股票/债券)。其中,股票策略又可分为主动管理型股票策略和量化选股策略;债券策略又可以分为主动管理型债券策略和转债策略等;混合策略是以上两类策略的复合。

我们常说的“多头”一般指主动管理型的股票策略,其核心是选择优质股票进行长期持有从而获取股票市场的平均收益。 根据是否依赖内幕信息或者监管机构秘密,我们通常将此类策略划分为主动投资和主动管理的概念。前者并不保证一定获取超额收益,只是概率上高于后者;后者通过合法合规的方式获取信息优势,因此能大概率获取超越基准的收益。 但不管是主动性还是被动性策略,“多头”的本质都是找到被市场低估的东西并买入持有一段时间后期待其估值回归并以此获利。如果策略有效且能持续执行,则最终会表现出超越基准的表现。

虽然国内目前没有公募基金允许做多,但不少公募基金经理会自己私下做多或组建私募产品做多。因为从结果上看,只要能够持续盈利,无论采用怎样的方法和策略都应当是被支持并被提倡的。

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一般来说,做多头的私募基金是投资于权益类市场上,投资重点是“个股+可转债”。通常而言,此类私募的回撤不大且回笼资金的速度快。

投资权益类市场上个股为主,可转债为辅,是一种比较常见的做多头的私募。投资A股的私募,一般都会以相对排名作为业绩考核指标,因此,以指数增强策略为主的量化指增产品会占一定比例。此外,还可以通过投资港股、美股、越南股市来获取其它市场的阿尔法。

可转债市场是一个大市值,且流动性比较好的债券品种,可转债既有一定的债性,又有一定的股性,牛市的时候可以分享股市上涨的收益,而熊市时则可以享受债底支撑,相对而言风险收益比较均衡,回撤较小,收益也比较可观。因此,可转债策略也可以在一定程度上增厚投资组合的收益。

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