基金规模大有什么好处?

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基金规模的扩大对于基金经理而言,最直接影响就是可使用的资金变多,进而增加选股的灵活性以及建仓的速度。 以易方达中小盘混合型基金为例,去年二季度该基金的规模仅10.76亿元,而今年一季度便迅速扩张至38.25亿元。规模增幅高达248%。

在基金运作中,一般需要保留一定比例的流动资产,以保证对投资者财产的灵活管理。而当基金规模较小的时候,可能连这一要求都达不到。例如当基金规模只有一亿元时,就算账户里每一分钱都用来买入股票,持股比例也会因为单只股票的最大购买限额而被迫分散到多只股票上。如果规模继续增长,那么在保持原有仓位不变的情况下,可以进一步加单所持有的一只或几只股票;若还想再加单其他标的,则需要卖出部分原来持有的份额。

基金规模的增长为基金经理的操作提供了更多的选项和余地。当然,这并不是说规模越大越好。从投资的角度来看,合理的基金规模应该是在保证灵活性的基础上追求最大化收益/风险比。 目前市面上大部分基金的管理规模都在1亿~15亿之间,这个区间内的产品相对灵活,对基金经理的选股和操作水平要求更高。当然,不同类型的基金会有不同的规模要求。

例如,货币基金由于必须保持充足的流动性,因而1亿元的规模下限就比较合适了;而偏股混合型基金则通常需要5亿元以上的规模才能较好地发挥效果。总之,基金的投资并不是一件容易的事情,需要投入很多的时间和精力来进行研究、分析和交易,因此不要盲目追捧规模大的基金。

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基金规模大,基金单位净值不会大幅波动。由于基金管理人操作风格和投资策略的不同,基金规模过大对于管理是一定的挑战。但是从市场的角度,基金规模大不会大幅波动,可以避免在牛市中,由于申购量大导致基金净值被高估,或在熊市由于赎回导致基金净值被低估。

基金规模小的时候,基金经理的操作受到限制。基金规模小的时候,基金管理人在操作的时候,要考虑到由于股票行情波动而导致股票买卖价格可能大幅波动的问题。例如,某基金规模0.2亿元,想配置A股票,A股票流通盘10亿元,基金想配置1000万元是5%的比例,则在建仓时可能受A股票行情的影响,在买入阶段可能导致A股票股价大幅上涨,造成建仓成本大幅提升。

而指数基金尤其如此,对于跟踪指数成份股中的一些小市值个股而言,指数基金是必须配置的,但由于一些小市值个股流动性不好,如果跟踪指数的指数基金规模过大,就会在建仓时付出高昂的成本,这也降低了指数基金的跟踪效率,所以,指数基金一般有一个募集规模上限。

因此,投资者在选择基金的时候,要选择合适规模的基金,如跟踪指数的指数基金或ETF,则可选择小规模基金,而选择投资风格较为灵活或拟合标的指数偏离度大的基金,则可适当选择规模大的基金,这样有利于提高投资回报率。

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