医药基金为什么跌？
1、首先，我们要搞清楚本次下跌的原因是什么！是估值风险还是政策面或是基本面？ 本人比较倾向于后两者-基本面与政策的联合作用。
2、其次，我们再来分析一下原因的影响程度如何？ 本人认为影响较为严重，但不必过于恐慌。 （1）对于企业，特别是创新药企业来说，集采是一个永久的风险事件存在。虽然短期冲击较大，但如果能够度过考验，后期仍能稳定发展；且我国目前的医药定价体系有待完善，医保谈判等机制也有待优化，因此长期来看集采的负面影响并不会一直持续。
（2）疫情在全球范围的反复以及疫苗的不确定性。尽管国内疫苗产能大幅提升，但我们无法排除海外疫情的反复及病毒变异的可能性，对疫苗的需求仍有不确定性。同时，国外疫情严重，需求下降，部分原料药可能面临降价压力。尽管国内原料药生产企业已有向全球化布局，但出口受限于品种和产能问题，难以完全释放。
（3）整体流动性有所收紧。市场对于后续流动性收紧的预期推动资金流出前期涨幅较大的板块，包括医药。
3、最后，我们来回顾一下过去的跌幅，并预测一下后续可能走势。 近半个月来，医药指数下挫明显，从年初的最高点累计回调超过10%。
4月21日，医药板块盘中一度跌停，随后震荡下行。 5月6日，医药板块放量跳水，收盘大跌8.95%。 5月7日，医药板块大幅低开，午后继续走低。 5月11日，医药板块小幅反弹。
那么经过连续暴跌之后，医药板块是否已经处于底部区域了？ 我不这么认为。 从历史数据来看，医药板块波动性大，且具有明显的周期特征。当前行业基本面并未发生边际变化，上游原材料价格仍处于上涨通道中，下游医疗服务价格调整也面临压力。在流动性边际收紧的大环境下，市场对于医药板块的未来增速预期很可能进一步下滑。预计中药、消费品等板块有望相对强势，创新药、CRO等高成长性板块则将受到一定压制。