分级基金如何申购套利？
首先，需要解释一个概念：主动管理基准日。什么是主动管理基准日呢？简单说，就是衡量基金经理是否称职的某一天。假设我们投资一只股票型基金，以年初作为基准日进行衡量，如果年末该基金的净值比年初高，那么我们就说该基金经理在年初到年末这段时间内做到了“正收益”，反之则“负收益”。当然，这是完全忽略掉手续费等费用的理想状况下的讨论。
回到问题，一般情况，买入基金后，过一段时间再卖出，是能够获得一定收益的（除掉手续费）；而同时，将一定数量的货币基金拆分出售，再合拢，同样能够获取一定的收益。只不过两种方式获得的收益在时间上有先后罢了。 这种方式本质上是一种“以基养基”的方式，用收益较为稳定的货币基金去配合收益不确定的股票、混合基金进行运作，以期获得比单纯持有股票或混合基金更高的额外收益。 接下来简单谈谈具体该如何操作。我们以一只股票基金和一只货币基金为例： 如果我们在今年1月1日分别购买1000元的基金A和2000元的基金B，至年底时，基金A的净值为1.3元，基金B的净值为1.2元。即基金A实现了13%的正收益，基金B实现了-8%的负收益。如果我们不进行调整，一直持有的话，总体账户的收益为7%（13%+8%=21%，21%-1000*2%=7%）。 而如果我们采用以基养基的方式对两个基金进行操作。假定今年初货币市场的情况如下： 我们年初时将手中的2000元货币基金拆分成若干部分，每份500元，分4次买卖，每次买卖间隔6个月。第一次卖出500元购回400元，第二次卖出400元回购500元，第三次卖出500元购回405元，第四次卖出405元回购500元。这样，在不考虑手续费的情况下，我们最终获得了100元（500+400+500+405）的收益。而且重要的是，这笔收益无需等到明年才能拿到，我们现在就已经赚到了这些收益。