pe并购基金是什么？
PIPE是私募股权基金中的一种，是指由保险公司、信托公司等机构作为投资人发起设立的，通过认购投资计划的方式投资于未上市企业股权的基金。 根据《私募管理办法》的规定，私募基金财产的投资包括下列情形： （一）买卖上市公司股票； （二）买卖公开募集证券投资基金； （三）投资于未上市企业的股权和债权。其中第三项分为五种情况，我们着重来看第（三）项的第（四）小点“以其他方式间接投资于未上市企业”的解释。
根据《私募办法》第十九条的规定，本基金可以直接或间接地投资于未上市企业。所谓直接投资，一般是指PE基金直接出资参股未上市企业，而间接地投资一般是指先投资于已上市的公募基金、ETF等，再通过这些金融工具投资于未上市企业。因此我们可以看出，PIPE基金属于间接投资于未上市企业的情况。
从以上的法条解释可以看出，若要投资的基金符合法律规定，需要满足两个条件：一是所投对象为未上市企业，二是所投对象需要通过其他方式实现融资，即该基金不具备直接融资的功能。由此可以得出，只有那些处于初创期、发展期的企业才能通过这类基金进行融资，而对于那些已经成熟期或者衰退期的企业则无法进行融资，因为这类企业通常已经有较强的盈利能力，能够实现通过在资本市场的直接融资。