量化基金对冲正规吗？
从概念上来讲，对冲交易（Hedge）是指利用期货、期权等金融衍生产品来锁定成本或者获取收益的交易方式。 而量化对冲（Quantitative Hedge）一般指使用数理方法设计投资组合以实现最优风险/回报的目标，所以，如果只讲对冲交易，那么量化对冲自然算是其中一种策略了。 但现在通常说的“量化对冲”特指基于量化分析的股票策略。 这是因为国内目前大多数量化对冲基金的策略内核还是股票多空，通过择时或选股获取绝对收益。虽然也会结合期货、期权等工具进行风险管理，但本质上仍然通过股票多空头寸进行调整。这里讨论的对冲交易自然也包含了这种基于股票的策略。 当然，如果你要说：我就是要做套利，就是喜欢期权和期货，那我也没办法。 不过，在目前的政策环境下，公募基金不能直接从事这样的交易，至少是受到一定限制的。一般采用FOF形式运作。
其次，关于风控的问题其实上面也谈到了一些，主要还是在于团队的能力和责任心吧——好的团队在风控上会比差的团队更谨慎一点，毕竟风险事件不是天天发生的，一年做一次两次说不定就能成功，但是做了之后就会成为整个行业的笑料，所以风控主要还是在人的意识和操作层面。 再有就是策略本身的问题了。策略都是有周期的，比如你做的是月度调仓，那么每个月都要面临调仓可能造成的回撤问题；如果是季度调仓，那么每次调仓都会造成2%以上的损失……这是策略本身的特征决定的，我们无法改变。 所以，在做策略评估的时候，我们要看它在不同周期下的表现如何，以及在不同市场环境下的表现如何。 一般来说，如果一个策略在测试阶段在小周期下表现优异，那么在实施阶段在大周期下表现应该也不会差到哪里去。但是这并不代表着它可以在任何情况下都表现出最佳的收益/风险的特征。