什么是分级混合基金？
分级基金的“分”指的是基金资产或收益分成若干部分，分别进行运作，这些被划分出来的子基金叫做分级基金子基金，简称为A/B基金。 分级基金通过赋予母基金不同的风险/收益特征，将母基金整体的风险和收益分隔开来，实现低风险、中低风险、中高风险以及高收益等风险等级的基金产品分类管理。其中，低风险类基金主要投资于股票、债券等传统金融工具，追求稳定收益；中风险类基金在控制风险的基础上，争取一定的收益增长；高风险类基金则侧重于获取高于市场平均值的投资回报，因此也常常被称为进攻型基金或者成长型基金。 目前市场上主流的分级基金多为股债混合式，按照投资策略的不同，又可以将这种基金划分为杠杆型（Leveraged）基金和反向对冲型 (Inverse) 基金。
（一）杠杆型基金 杠杆型基金通过信用衍生品为基金份额提供杠杆，使基金能够以较小的资金规模获取较大的投资收益。这类基金一般通过买入基准指数成分股的看涨期权来构建指数增强策略。当标的指数上升时，基金凭借期权的多头获得超额的收益，而一旦标的指数下跌，由于期权的虚值特征，基金持有的期权价值大幅下滑，从而产生损失。基于这一特性，杠杆型基金适合愿意承担一定风险的投资者。
（二）反向对冲型基金 反向对冲型基金通过买入股票指数期货合约的同时，卖出等值的标的指数，以此构建股票指数中性策略。当市场上涨时，该策略预期获利；反之，在市场下跌时，预期亏损，不过因为指数期货合约的卖空限制，亏损的幅度会被控制在一定范围之内。相对于杠杆型基金，反向对冲型基金风险较小，适合保守型的投资者。