如何投资中国债市？
要了解中国的债券市场是一个以政府和企业信用为基础的信用风险为主的债券市场（个人信用类债务占比较小）；其次，要认识国内债券市场的结构是以银行间债券市场为主、交易所债券市场为辅的结构，其中银行间债券市场又以其特有的质押式回购和卖出回购模式为核心内容。 基于以上两点认识，我们就比较容易理解为什么在2013年以前我国债券市场主要采用报价系统（如上交所的债券基金交易系统）进行连续竞价的方式，而不是建立像美国的OTC市场一样的场外交易市场。因为我国的债券市场本质上是建立在中央政府的信用基础上的，企业和个人信用发育不良，债券的流通主要是围绕银行间债券市场进行的，因此采取类似美国OTC市场的场外交易平台来交易债券是不合适的，也缺乏现实基础。
另外，需要补充一点金融知识：所谓的“市场分割”。市场分割是指由于法律制度差异导致的同一类金融产品市场被分割成多个子市场的情况。与OTC市场分割相比，我国债券市场存在的是场内市场和场外市场分割，两者之间通过质押式回购和卖出回购进行融资融券业务联系。这种场内市场与场外市场的划分其实是在计划经济思维下保留的残余，是一种行政割裂的监管模式。这一方面，美国债券市场给我们提供了很好的反面教材，随着信用风险的管理越来越受到市场的重视，以及个人信用的发育完善，未来OTC市场会逐步发展起来并成为债券市场的主导力量。
关于我国债券市场的发展趋势，我的观点是会逐步向发达的市场经济迈进，银行间债券市场和交易所债券市场会逐渐融合，统一为综合性的债券市场，市场分割的状况会逐步消失，但这个过程将会是很艰难的。