美国加息减税什么政策?
这个题目有点大,我尽量说的简单一点。 加息对经济的负面影响主要在于两方面: 1、加息会导致资金成本提高,而资金作为生产要素之一会挤出实体产业的资本投入——比如一个制造企业原本计划投资500万建新厂,但是考虑到利息成本上升可能超过100万,为了控制总支出就会减少新厂的资本投入,甚至缩减现有业务来节约开支;
2、加息会导致美元升值,而美元作为全球通用货币,其升值会对以美元计价的大宗商品价格产生向下牵引力。一般来说,大宗商品的价格是以美元计价的,因此当美元升值时,大宗商品价格就会下跌。 而对中国的影响主要存在于第二个方面,因为中国目前贸易顺差较大,外汇储备较高(3.8万亿美元),导致人民币相对美元来说是比较便宜的,这会引起美国的逆差和我国的人民币升值压力。
虽然本次周期与上一次有所不同,但是理论上说美联储的紧缩货币政策最终还是会通过以上两个方面影响我国经济发展。 但目前来看影响微乎其微——第一是因为中美利差的扩大并没有引起外国资金的流入,第二是中国出口占GDP的比重一直很高而且持续在攀升,第三是此次加息中国央行并没有跟进加息。
首先,中美利差之所以没有引起外资的流入,原因在于我国债券市场对外资是有税收优惠的,相比于美国更高的税赋,境外投资者投资于我国债券的收益率要高不少,所以即使利率水平一样也不会吸引大量外资流入。
其次,虽然我国出口占GDP的比重一直很高,但是在金融危机前这一比值一直维持在30%以上的水平,而在金融危机后一直在30%以下。这说明尽管我国出口贸易顺差很大,但是附加值较低、利润率不高。高利润率的出口行业并没有因为美联储加息而引起我国宏观经济的衰退。 最后,央行没有加息有政府信用做担保,如果经济出现通缩则可以通过降息再通胀的方式刺激经济;其次,央行不加息也表明了对于当前经济增长的自信,因为在正常情况下利率应当是对经济最敏感的变量,经济向好的时候应该上调利率,反之应该下调,而现在央行放弃利率调整说明对于当前的宏观经济走势并不担心。
总之,加息对中国经济的影响有限,短期内甚至有可能带来一些正向效应。但长期而言,如果美国持续的加息周期,而中国保持原有的基准利率不变,那么两国利差将会继续拉大,届时可能会引来外资的流入以及本币升值压力。