美国原油怎么样？
USO是原油ETF，属于标的资产价格指数型基金，与WTI原油现货价格指数的走势完全一致。其收益由持有的石油期货和现货组合的收益来决定。 该基金的份额以加权方式整合，每单位基金份额所代表的基础资产的市值以市价计算。如果基础资产的市值增加或减少，则每单位基金份额的价值也随之相应增加或减少。
基金在管理运作过程中，通过不断买入并持有形式构建组合，以获得与WTI原油现货价格指数一致的收益率。同时，为了控制风险，基金经理会在适当情况下对投资策略进行优化调整。 由于受到疫情的影响，今年三月份WTI原油出现负值的情况，那么作为追踪原油价格指数的ETF产品，USO也出现过短时间内的负值情况，不过之后都得以恢复。这是不是意味着原油ETF会像股票一样出现价值重估呢？我们是否可以趁低吸纳，未来等待反弹呢？
首先，我们要明确一点，能源特别是原油是一个战略物资，它的需求受军事等宏观因子影响较大，短期波动难以掌控。从长期来看，随着各国开发新能源，原油的需求总体下降趋势明显。当前世界主要国家都在大力发展新能源汽车产业，我国更是将打造氢能社会作为未来发展的目标之一。因此可以预见的是在未来一段时期内，原油需求难以大幅提升。
而从供给端来看，当前主要产油国处于沙特阿拉伯主导的OPEC+联盟当中，各成员国都有意愿也有能力提升产量以应对疫情的冲击。同时，非OPEC国家也在加大原油的探明力度，拟通过新技术提高产能。综合来看，短期内原油的供给增长势头强劲。 在这样的背景下，虽然疫情出现了缓和的迹象，但是随着各国复产复工进程的加快，对于原油需求的提升预期正在逐步兑现。同时我们看到美伊局势依然颇为紧张，不排除会有突然升温的可能。由此带来的油价冲击无疑是大家不愿意看到的。
基于上述分析，我们预判在未来的时间里，原油价格可能在低位窄幅震荡，很难出现大幅上涨或者深度下挫的情形，USO净值也会呈现类似形态。