美国需要多少美元回流？
你这个问题问的有点意思，我简单答一下 （1）所谓“美元荒”是相对于美国的长期国债利率而言的；美联储前主席伯南克曾经在《危机》这本书里专门提到过这个概念. 他认为2007年次贷危机爆发后，全球投资者对于风险资产的态度发生了急剧的变化，曾经一窝蜂的抢购美国国债，导致收益率迅速下降，从4.3%左右一路下滑到2%以下，这种态势当然符合大家对于“钱荒”的认知，但是这不是真的“缺美元”导致的。因为那时候美国经济基本面并未出现恶化迹象，反而因为财政扩张和量化宽松政策而展现出一定的活力。 所以所谓的“美元荒”其实就表明了当时国际资本对于美国经济的预期是非常乐观的，所以会疯狂涌入。但实际状况呢？很多国家对未来GDP的预期本身就已经非常保守，比如中国把经济增长目标定在7.5%，欧盟把增长目标定在2%，日本甚至把增长目标定在了负值区域(这货明明已经通缩了还定这么高的目标，真是服气)，美国如果只有2%的通胀和2%的失业率目标的话，实际GDP增长只要达到3%左右就比较正常，当然这是后话。 我想表达的意思其实是，真正“缺美元”的时候其实不是现在，相反，目前美元的流动性是很充裕的，并且可能过于充裕了--很多人估计都遇到过类似这样的问题，就是银行给你贷款很容易，但是贷款额度给你多了又怕你乱花，不贷款又担心你的钱存在银行里利息太低，总之就是一种既想要马儿跑又要马儿不吃草的诡异心态，而现在美国金融体系实际上就处于这样一种状态当中——货币政策工具(QE等)已经没有空间了，而财政刺激效果还没发挥出来。
（2）至于你说的其他国家增持美国国债问题，我觉得这个根本不需要担心，首先这些政府手里头没什么可以动的流动性，其次美国国债的实际收益率虽然很低，但是相对于其他国家的政府债券来说还是要高出许多，至少从风险收益比的角度来看还是非常划算的。最后美国国债市场是一个非常成熟的市场，波动性非常低，适合各种类型的投资者。