能科股份中报会好吗？
能科股份上半年营业收入4.21亿元，同比增长8.37%；归母净利润6995万元，同比增长10.93%。单看二季度，公司营收2.71亿元，环比增长3.3%，归母净利润4582万元，环比下降8.3% 。
虽然报告期内业绩基本符合预期，但相比一季度仍存在一定下滑。分析来看，二季度收入增长主要来自于能源板块（主要是分布式发电站业务），利润下滑则主要是因为该业务毛利率较低且二季度收入占比提升所致。
我们判断，在“双碳”政策以及电网侧分布式发电站的巨大发展机遇下，公司作为专业电力系统控制与节能增效技术研发企业，其能源板块的业务规模有望持续扩大，成为新的业绩增长的引擎。 但是！我们也不能忽视当前行业所面临的一些风险点。
首先，公司当前经营现金流较为虚弱，资产负债率已经高达73%，短期借款和一年内到期的非流动负债金额也较高，如果未来行业竞争加剧，公司可能面临较大的资金压力。由于分布式光伏项目补贴拖欠情况比较严重，部分省份的补贴名单至今尚未发布，公司在在手订单能够如期结算的情况下现金流相对安全，若遇到补贴发放不及时的情况可能需面临一定的流动性风险。
其次，公司作为技术驱动型企业，研发费用率常年保持在6%以上，远超同行业可比上市公司水平。尽管公司已于今年4月申报了北交所IPO，但是目前进度暂时未能看到进展，一旦融资不畅，可能会对公司正常的生产经营产生一定的影响。