融资后稀释谁的股份？
这个问题的核心是，谁为企业的增发付钱。 如果公司不进行扩张，也不进行投资，只是维持现有的生产经营，那么当然不会有人为了取得公司的股份而给企业增加资金投入——这样必然会降低自己对资金的掌控比例，对决策产生不利影响；这样的情况下增资扩股实际上并不会减少原有股东所持的股份，只不过由于他们为公司的经营投入了更多资金，相应地他们的资金回报率会被下调（也就是税后的净收益会被下调）。这种情况下股东们的利益并没有受损。 然而如果一家公司要进行扩张或者进行其他形式的投入，那么就必然要从外面引入新的投资者，这时候就涉及到了股权的稀释。但是既然外部的投资者肯出资，肯定是有条件的，通常最看重的就是对新项目的控制权。尽管从账面上看投资者的加入可能会使得公司负债率上升、资本供给下降，但实际上只要新股东能取得预期的控制权，并由此带来的盈利增长，那么公司的市场价值其实是在提升的。在这种情况下，原股东的利益确实会受到损害。但这是市场规律，无可避免。