什么是集中持股的企业?

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谢邀! 对于这个问题我很有感触,因为最近刚好在研究美国某互联网企业的股权结构问题(该互联网企业在美国上市)。 根据我国《公司法》第20条规定,“公司向其股东提供相关资料进行报告和披露信息”,以及第51条关于“董事会议应当至少有三分之二的董事出席方可举行”的规定,可以推知,我国法律赋予了上市公司董事会向特定主体(即控股股东或实际控制人)集中投票权的权利。

由此引出第一个问题,为什么是“必要”而不是“随意”或者“强制”呢?我的理解是,虽然从理论上看,公司的控制权应该归属于股东们所共有的、不可分割的权力,但是,由于股东的决策行为(例如对于董事会决议是否投赞成票)具有重要影响,为了减少决策成本和提高效率,相关法律才赋予控股股东一定程度的集中决定权。这里需要明确一点,这种集权是法定的而且是有一定限制的。超出法定范围和限制进行集中的行为属于滥用控制权的行为,可能会因此损害其他中小投资者的利益并因此受到法律的制裁。 第二个问题是,如何衡量集权的程度?我认为,这个主要取决于两个因素:一是前文提到的对董事会决议的影响力;二是公司面临的不确定性和复杂性。不确定性越高、越复杂,则需要集权的程度也就越高。

第三个问题是,为什么互联网企业的股权结构更加适合于集权?因为互联网企业普遍市值高、融资渠道多、经营模式新颖而且国际化发展迅速,所以在面对不确定性和复杂度较高的问题时,有必要给予管理层更高的集权程度以应对可能发生的紧急情况。

厉玥厉玥优质答主

持股分散型公司往往是股份有限公司其发起人向包括发起人在内的社会公开募集股份设立公司或者以募集方式设立公司。这种公司的资本构成中出现了大量的小额股份,股票在社会公众中公开发行,上市交易。股东人数众多,一般对于公司经营都不介入,持股高度分散。

持股集中型公司资本构成中多是人数有限的大额股份,股东人数较少,一般采取发起设立公司方式,公司资本由为数不多的发起人全额认足,不向社会公开募股。公司成立以后,也不存在向社会公开发行股票的问题,因此,公司股东人数很少,比较稳定,公司控制权也操纵在大股东手中。这类公司股东一般比较关心公司具体经营管理,因此,参与决策的积极性很高。

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